- El desempeño de la economía mexicana ha desalentado la inversión de las empresas, especialmente las extranjeras.
ARELY SÁNCHEZ / AGENCIA REFORMA
CIUDAD DE MÉXICO.- El desempeño de la economía mexicana ha desalentado la inversión de las empresas, especialmente las extranjeras, lo que ha generado que ocho se deslistaran desde 2018 a la fecha y otras ocho estén en proceso de hacerlo, consideran expertos.
Es por ello que el mercado bursátil mexicano atraviesa por una situación preocupante.
“Hoy sí puedo decir que es preocupante todo este fenómeno de deslistes de la bolsa. Hace tres años cuando vimos los primeros pensábamos que era algo aislado, por cuestiones muy específicas de las empresas, pero ahora sí nos preocupa porque se están anunciando más”, afirma Jacobo Rodríguez, director de análisis financiero en Black Wall Street Capital.
El experto destaca que, si bien hay diversos factores detrás de la salida de empresas del mercado bursátil mexicano, que desde 2018 cuenta con dos bolsas de valores, el desempeño de la economía mexicana desalienta la inversión de las empresas, sobre todo extranjeras.
“En México un gran porcentaje del sector bursátil depende del extranjero, son inversionistas internacionales, que sí tienen un peso importante en la operatividad de segunda fila. El hecho de que el País no tenga un atractivo económico, que no se vea como un destino interesante de inversiones, ha provocado que algunos extranjeros exijan ya no estar en México; incluso sacar sus recursos y eso ha provocado una menor cantidad de participantes”, expone.
Rodríguez insiste en que claramente hay una falta de apetito entre los inversionistas por el mercado mexicano, lo que a su vez también ha generado un desinterés de las empresas por permanecer listadas.
Matias O’Farrell, jefe de Inversiones Alternativas en Columbus Zuma Investment Banking, asegura que el mercado bursátil mexicano y el latino en general es actualmente poco atractivo.
Explica que las grandes compañías tecnológicas, los llamados unicornios, requieren grandes sumas de dinero para crecer y en las bolsas no lograrían conseguir los recursos necesarios.
Kueski, un unicornio mexicano que levantó más de 300 millones de dólares a través de dos rondas de inversión con fondos de capital privado globales, difícilmente podría haber captado tal cantidad a través de las bolsas de valores del País, ejemplifica.
Insiste en que debido a lo anterior para las empresas de acelerado crecimiento es mejor ir directo al mercado de valores estadounidense, pues ahí ganan una rápida capitalización.
“No hay penetración, no hay profundidad y liquidez del mercado en México. ¿Para qué vas a pasar por todo este proceso de una OPI si no vas a conseguir todo el dinero? Todas las compañías miran para Estados Unidos, las de Brasil, las de Chile. Incluso las europeas que están empezando a hacer una OPI lo hacen en Londres. Hay pocas OPIs en España, Francia y Alemania también”, puntualiza.
María Ariza, directora de la Bolsa Institucional de Valores, admite que la ola de deslistes en el mercado mexicano es preocupante.
Reconoce que las empresas están teniendo más incentivos en mantenerse privadas que ser públicas a través de la bolsa.
“Las valuaciones de las empresas que cotizan en bolsa no reflejan lo que la empresa vale y si esa empresa tiene menor valor en su vida privada que en la pública, obviamente tiene incentivos para el desliste”, comenta.
En ello coincide el director de la Bolsa Mexicana de Valores, José Oriol Bosch, al asegurar que en México uno de los impedimentos para que haya nuevas empresas llegando al mercado bursátil son las bajas valuaciones que dan los inversionistas a cada empresa y que no tienen que ver con el desempeño de cada emisora sino con el del mercado y la economía en general.
“Además, a pesar de tener 140 emisoras en capitales, hay una concentración (de los inversionistas) muy grande en las emisoras más liquidas y bursátiles, que son parte del IPC, y algunas emisoras que no son liquidas tienen un castigo de baja bursatilidad pese a tener resultados operativos muy buenos”, lamentó.
Agrega que los deslistes de empresas hasta ahora no se ha traducido en impactos relevantes en la rentabilidad del negocio de la BMV.
“Para nosotros lo más importante es que se esté desarrollando el mercado, que crezca el número de emisoras, pero no tenemos un solo producto y no solo es el mercado de capitales, hemos ido desarrollando productos y servicios”, comentó
La Bolsa Institucional de Valores, la segunda bolsa del País, mantiene abierta la posibilidad de que la firma sinaloense GlobCash logre hacer su Oferta Pública Inicial (OPI) por al menos mil millones de pesos este año, luego de haberla pospuesto en mayo.
María Ariza afirma que la empresa sigue en su roadshow con inversionistas. “Es un momento complicado para cualquier emisora y los inversionistas toman más precauciones para emisiones de este tipo, no sé si se va a retrasar o no la emisión; entiendo que la fecha establecida es este año pero no tenemos control sobre ello, depende del apetito de inversionistas”, finaliza.
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